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内部人员揭秘ag录像台基股份:公司与华泰联合证

发布日期 :2020-07-28 22:48

  台基股份:公司与华泰联合证券有限责任公司关于公司申请向特定对象发行股票审核问询函的回复 台基股份 : 公司与华泰联合证券有限责任公司关于公司申请向特定对象发行股票审核问询函的回复

  原标题:台基股份:公司与华泰联合证券有限责任公司关于公司申请向特定对象发行股票审核问询函的回复台基股份: 公司与华泰联合证券有限责任公司关于公司申请向特定对象发行股票审核问询函的回复

  定对象发行股票的审核问询函》(审核函〔2020〕020019号)(以下简称“问

  份有限公司2020年向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书》(以下简称

  “募集说明书”)一致。涉及募集说明书补充披露或修改的内容已在募集说明书中

  本项目设备计划总投资21,020万元,包括净化空调系统、工艺和测试设备、

  发行人拟投资1,000万元用于铺底流动资金,占该项目投资金额的4.35%。

  IT设备部分的计划投资1,642万元,设备单价根据设备供应商提供的价格以

  及现行市场价格情况估算,设备数量根据研发中心需求估算。具体测算明细如下:

  及现行市场价格情况估算,软件数量根据研发中心需求估算。具体测算明细如下:

  行人拟投资1,000万元用于铺底流动资金,属于非资本性支出项目;高功率半导

  体技术研发中心项目中,不存在预备费及铺底流动资金,发行人拟投资1,800万

  上述非资本性支出合计14,800万元,占本次募集资金总额50,000万元的

  29.60%,满足《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》

  中“用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%”的规定。

  公司将积极推动晶圆制造工艺升级,目前已掌握6吋Bipolar晶圆的关键工

  艺技术,新型高功率半导体器件产业升级项目具备可行性,实施障碍或风险较小。

  析/二、本次募集资金投资项目的基本情况/(一)新型高功率半导体器件产业升

  近年来主持和参与起草国家或行业标准17项。截至2020年6月30日,公司拥

  导体产品设计和制造技术,掌握前道(晶圆制程)技术、中道(芯片制程)技术、

  品的自主知识产权。截至2020年6月30日,公司拥有48项专利技术(其中9

  已经掌握了工业级IGBT模块的封测技术。目前,公司IGBT模块的关键技术和

  产品指标具备市场竞争力,且具有自主的知识产权。公司现已建成大功率IGBT

  模块封测线, IGBT模块产销量不断扩大,产品可广泛应用于电子机械等工业领

  前公司脉冲功率开关器件的电流规格可以达到300kA,脉冲功率开关器件的电压

  作补强科研实力。公司具备较强的研发成果转化能力,高功率脉冲开关、IGBT

  成了“一种高压功率半导体开关驱动装置”、“一种高压功率阀组在线监测系统”、

  “一种一体化外壳的IGBT模块”、“大尺寸高功率脉冲晶闸管”等多项专利,不

  行性,实施障碍或风险较小。发行人已于“第七节 与本次发行相关的风险因素”

  析/二、本次募集资金投资项目的基本情况/(二)高功率半导体技术研发中心/ 5、

  6吋Bipolar晶圆的生产能力。发行人本次扩产,是基于国家政策的有力支持、

  半导体行业健康、稳定和有序的发展。2014年10月,国家集成电路产业基金成

  立,带动中央和各省投入资金总规模超过4,000 亿人民币;2016年,《国民经济

  和社会发展第十三个五年规划纲要》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》

  体行业的发展提供了政策保障;2019年,国家集成电路产业投资基金二期成立,

  国功率半导体行业将迎来发展机遇。2020年以来,新冠疫情在全球范围持续扩

  业平均增速水平,公司的脉冲开关产品销售规模也呈现高速增长趋势。报告期内,

  公司脉冲功率开关的销售规模分别为123万元、1,180万元及2,884万元,2019

  年相比于2017年增长超过22倍。目前,公司的固态脉冲开关产品已经具备了一

  告期内,公司大尺寸晶圆的产量占比稳步提升,2017年公司4吋以上晶圆产量

  占比不足20%,至2020年上半年4吋以上晶圆产量占比已接近30%。公司大尺

  销售金额稳步提升。以公司晶闸管产品的平均销售单价为例,2017-2019年晶闸

  管平均单价分别为272.72、296.39、317.46元/只,呈现稳步提升态势。

  IPO募投项目产品为4吋及以下功率器件,其中包含的前道工序晶圆产线吋及以下晶圆的生产。通常来说,晶圆尺寸越大、产能越低、良率越低,且

  呈现非线性下降关系(晶圆尺寸每提升1吋,产能下降2~4倍),IPO募投项目

  量呈现波动上涨。2017-2019年发行人功率器件产销率分别为99.44%、99.26%、

  以下功率器件的生产能力。报告期内,发行人功率器件产量分别为128.65万只、

  162.98万只、148.23万只,实际产量与设计产能存在差距,系因报告期内生产的

  内,发行人根据实际生产需求动态调整不同尺寸晶圆的生产计划,2017-2019年

  期1年,第4年可达满负荷生产,最终可实现年产24万片6吋Bipolar晶圆的生

  中、采购金额较大且具备较强的稳定性。随着公司“双结构调整”战略逐渐落地,

  报告期内,公司脉冲功率开关的销售规模分别为123万元、1,180万元及2,884

  万元,2019年相比于2017年增长超过22倍,呈现高速增长趋势。公司已与部

  程、科研项目采购需求以及某大型集团的采购需求,预计2020年可以消化超过

  28,104 万元,年均税后利润为 6,043 万元,所得税后内部收益率为 22%,所得

  析/二、本次募集资金投资项目的基本情况/(一)新型高功率半导体器件产业升

  产期1年,第4年可达满负荷生产,可实现月产2万片、年产24万片6吋Bipolar

  理费用、财务费用等。其中,增值税按照13%计算,税金及附加(包括城市建设

  维护税、文化事业建设费等)按照增值税的12%计算,公司预计将续期高新技术

  无法直接采购 Bipolar 晶圆,需要自主生产。由于晶圆的市场价格取决于尺寸、

  1,300-3,000元/片,根据市场情况判断6吋Bipolar晶圆单价要略低于同等规

  格IGBT芯片,因此公司谨慎预计平均定价为1,171元/片,处于合理水平。

  报告期内,公司晶闸管毛利率分别为42.86%、44.05%、41.27%,本项目预

  计达产后毛利率为40.42%,跟公司历史期间的同类产品相比处于合理区间。

  报告期内,上述可比公司的毛利率均值分别为43.56%、41.25%、40.54%,

  本项目达产后,管理费用预计为3,249万元,管理费用率为11.56%,与

  2017-2019年相比处于合理水平;销售费用预计为563万元,销售费用率为

  2.00%,略低于公司2017-2019年水平,主要系本次募投产品的目标客户较为明

  2、内部收益率(IRR),是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现

  3、投资回收期是指静态投资回收期,即在不考虑资金时间价值的条件下,以项目的净收益

  募集资金金额1,800万元)用于研发,研发投入包括材料和外加工、购买技术和

  服务,具体投资测算依据请参见本问题回复“(一)/1、募投项目投资数额安排

  明细、测算依据及过程/(2)高功率半导体技术研发中心项目的测算依据/4)研

  (1)IPO募投项目投建功率半导体器件产线,本次募投项目投建晶圆产线年首次公开发行并在创业板上市,IPO募集资金用于“125

  实施,产能得到快速增长,2012年发行人具备了200万只以上功率半导体器件

  的设计产能。该设计产能是指发行人结合2010年IPO时的市场需求和产品特征,

  本次募投项目中,新型高功率半导体器件产业升级项目主要用于6吋Bipolar

  制程、封装测试等多个环节最终加工形成功率器件。6吋Bipolar晶圆是固态脉

  提升,具备更好的市场竞争力;在生产方面,由于公司IPO时间较早、IPO募投

  一方面,IPO募投项目的晶圆生产线在生产较大规格的晶圆产品时产能不足。IPO

  构转型调整”战略,通过加快市场结构和产品结构调整,重点开发固态脉冲开关、

  IGBT模块、第三代宽禁带半导体器件等高端、智能化器件,加速产业化进程,

  生产,其下游行业中冶金铸造、电机驱动领域的部分传统行业客户受到“去产能”

  级项目”投资总额为2.30亿元,投资回收期5.2年(含建设期2年);“高功率半

  导体技术研发中心项目”投资总额为1.52亿元,建设周期7个月,研发中心不产

  较大,需要以长期资金配合长期资产的投入,发行人需要通过本次发行募集资金。

  报告期各期末,公司存货账面价值分别为10,039.27万元、9,333.67万元和

  17,913.82万元,其中2019年末存货余额较2018年末增加较大,主要系泛文化

  2019年末,发行人存货中在产品金额增加约9,000万,主要构成为2019年

  新增的网络剧《明月曾照江东寒》。截至2019年末,《明月曾照江东寒》已拍摄

  完成,处于后期制作阶段,尚未结转成本。《明月曾照江东寒》账面余额为8,109.94

  万元,占公司合并口径在产品账面余额的85.59%,占公司合并口径存货余额的

  剧作品的片名、支出类型等进行归集和核算,待拍摄完成取得《电影公映许可证》、

  1 根据派瑞股份招股说明书披露,派瑞股份成立于2010年,主体由成立于1966年的原西安整流器研究所

  (后更名为西安电力电子技术研究所)资产注入而成,其期末存货跌价准备计提比例较高主要系因市场和

  技术的变化,对早期从西安电力电子技术研究所购入的存货因周转速度较慢等原因足额计提减值准备所致。

  1、存货跌价准备计提比例=期末该类别存货跌价准备余额/该类别存货账面余额;

  场。据IHS Markit统计,2018年中国功率半导体的市场规模达到138亿美元,

  占全球需求比例高达35%。预计未来中国功率半导体市场将继续保持较高速度增

  长,至2021年有望达到159亿美元。报告期内,公司晶闸管及模块产品的平均

  单价稳中有升,2019年晶闸管及模块的平均售价分别为317.46元、103.87元,

  相较于2017年分别上涨了16.41%、13.36%。公司产品售价上涨主要系:1、公

  提升;2、公司市场竞争力稳步提升,产品在合理范围内适当提价;3、原材料价

  跌价准备,其中原材料2017-2019年末计提存货跌价准备分别为0万元、35.20

  万元和79.73万元;库存商品2017-2019年末计提存货跌价准备分别为23.08万

  1、上表存货跌价准备计提比例=期末该类别存货跌价准备余额/该类别存货账面余额;

  2、鉴于电视剧与网络剧制作模式接近,故选取主营业务为电视剧及网络剧制作的上市公司

  型,纷纷涉足网络剧,网络剧制作领域的竞争愈发激烈。2020年受新冠疫情影

  视指南》发布的《2020年第一季度网剧调研报告》,视频平台的储备数量不容乐

  定制网络剧,合同总金额14,245.81万元。该项目系执行销售合同而持有的存货,

  结合合同验收条款及项目前期回款情况判定,截至2019年12月31日,该项目

  此外,公司2019年末原材料计提跌价准备28.87万元,主要系对库龄较长、

  (如有)及知悉该变化的时间及证据等,补充说明2019年计提大额商誉减值准

  影视制作公司积极谋求转型,纷纷涉足网络剧,网络剧制作领域的竞争愈发激烈,

  2020年半年度业绩预告,慈文传媒的影视业务制作发行在5月份之前基本陷入

  波动等原因,净利润同比下降104.71%-109.41%,预计亏损400万元-800万元,

  降768.52%,内部人员揭秘ag录像预计亏损1.22亿元。在此整体环境和形势下,彼岸春天的《明月曾

  化,公司结合行业发展和自身资源储备、经营现金流等情况,确定业务发展计划,

  价值计量》、《以财务报告为目的的评估指南》等的要求,采用现金流量折现模型

  司结合行业环境和自身实际经营情况,对未来盈利预测更加谨慎,2021年及以

  后年度,除已杀青待结算的剧作之外,每年将投资及拍摄1-3部新剧,未来每年

  预测期第一年(2020年)收入增长率较高,主要系由于2019年营业收入金

  额较低所致,原预计2019年结算的大型网络剧《明月曾照江东寒》结算延迟,

  影响,受制于自身规模、资金实力以及风险管理的考虑,公司2020年全力完成

  大型网络剧《明月曾照江东寒》制作,预计2020年将不会投拍新剧。2021年除

  来各项经营数据较往年均有所下滑等因素,公司于2019年度计提大额商誉减值

  注:2019年商誉评估预测期第一年(2020年)和第二年(2021年)的收入增长率分析详见

  本题答复(一)之3、2019 年计提大额商誉减值准备的合理性之(2)商誉减值测试参数对

  金实力的影响,彼岸春天2019年度仅制作《明月曾照江东寒》一部剧并产生部

  分收入。管理层出于谨慎性考虑,预计2020年将全力完成大型网络剧《明月曾

  照江东寒》制作,将不会投拍新剧,故2020年预测收入仅为以前年度未结算完

  司结合行业环境和自身实际经营情况,对未来盈利预测更加谨慎,2021年及以

  后年度,除已杀青待结算的剧作之外,每年将投资及拍摄1-3部新剧,未来每年

  表现不佳,网络剧行业竞争加剧,2020年初以来又遭受新冠疫情的不利冲击,

  5月份之前基本陷入停顿,2020年上半年净利润同比下降104.71%-109.41%,欢

  瑞世纪影视剧开机和拍摄进度推迟,2020年上半年净利润同比下降768.52%。受

  制于自身规模、资金实力以及风险管理的考虑,彼岸春天2020年将全力完成大

  型网络剧《明月曾照江东寒》制作,2021年及以后年度,除已杀青待结算的剧

  和上线,同时积极投资和拍摄新的网络剧作品,经营现金流紧张的情况得以缓解,

  由于行业环境变化及自身实际经营情况造成,具备合理性;2019年基于行业整

  彼岸春天2016年及2019年相关收入预测均基于预测时点的行业环境以及自

  18,803.97万元未使用,内部人员揭秘ag录像本次向特定对象发行股票募集资金中的1.2亿

  IGBT、固态脉冲开关及第三代半导体等前沿领域。公司的战略布局对研发投入、

  报告期内,公司半导体业务的收入规模为20,664.45万元、25,550.75万元以

  及24,825.58万元,年复合增长率约为10%。2019年,公司半导体收入虽略有下

  开关及6,500V以上晶闸管的销售额占比稳步提升,整体业务稳健开展。随着公

  司进一步巩固产品竞争优势,提升产品竞争力,公司的双结构调整将进入快车道,

  促进公司战略发展。根据上市公司2020年度经营计划,虽然2020年一季度同比

  下滑约40%,半导体业务收入预计2020年全年较2019年增长约10%。

  外借款较少,主要依靠经营活动产生的现金流量净额开展经营。2019年末,公

  司资产负债率有所提升,主要与公司2019年大幅计提商誉减值准备、预收款项

  足公司主营业务的发展需求,同时改善公司资产结构,降低公司资金流动性风险,

  相应对于营运资金的需求有所提高,存在内生性的资金需求。根据上市公司2020

  年发展规划,公司2020年度计划实现营业收入40,115万元,其中半导体业务收

  2019 年的经营活动产生现金流流出金额为13,372.05万元,假设2020年经

  营活动产生现金流流出金额增长10%,约为15,000万元。在假设无回款的情况

  下按照98天的经营活动现金流出量来估计需要保留的基本运营资金。据此计算,

  公司需要保留的基本运营资金需求金额约为4,000万元。此外,公司预计2020

  据优势,有利于采购议价,降低采购成本,从而增强企业的行业地位和竞争优势;

  外收入—未完成业绩承诺赔偿款”分别为 4,888.51 万元、1,924.41 万

  2016年6月,公司以现金 38,000 万元收购睿圣投资及姜培枫持有的彼岸春

  天100%股权,交易双方签订的《现金购买资产协议》及《补充协议》约定了业

  绩承诺补偿机制(业绩承诺期为2016年至2020年)、减值测试及补偿机制以及

  归属于母公司所有者的净利润分别为2,155.51万元、4,478.84万元和-628.36万元,

  报告期内,根据交易协议约定,交易对方应分别赔偿4,888.51万元、1,876.69

  万元2和4,628.36万元,构成较大金额的非经常性损益,此项非经常性损益对净

  2 上市公司2019年年报、年报问询函答复以及2019年度审计报告披露的上期业绩承诺赔偿款1,924.41万

  元有误,2018年业绩承诺赔偿款实际应为1,876.69万元,本道问询中均以1,876.69万元进行答复。

  发行人因收购彼岸春天确认商誉35,319.88万元,报告期各年末,公司进行

  商誉减值测试并分别计提商誉减值损失-3,977.62万元、-2,512.59万元和

  -28,829.67万元,对净利润造成较大影响,其绝对值占比分别为74.50%、29.29%

  报告期内公司半导体业务营业收入分别为20,664.45万元、25,550.75万元和

  剔除彼岸春天相关影响后,公司半导体业务报告期内净利润分别为3,005.66

  一方面与公司拟定向增发,聘请相关中介机构,咨询顾问费同比增加以及2019

  持续加大对IGBT、固态脉冲开关等各类新型高功率半导体器件的投入与研发,

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